大豆901合约从08年7月开始，从年度最高点5241一路下滑，回调近1200多点，在这轮雪崩行情当中，主要是受了原油暴跌和全球商品熊市的影响。在关注外围环境的同时，农产品(000061,股吧)有自己的独立特性，笔者认为大豆还有继续深跌的可能，试做如下分析

　　一、基本面重审视

　　1、季节性因素

　　一般情况下，大豆价格在收割期供应量达到最高时下跌到最低水平。通常，大豆价格在春天和初夏供应紧缺及新作产量不确定时达到高点。夏天的中期到晚期时，新作产量情况会逐渐明朗，至收割期前大豆价格会下跌。

　　10月份，将进入北半球新豆收割的关键时期，大量上市的大豆，将进一步的打压价格。因此，从季节性因素来看，大豆价格很难有所起色。相信季节性因素将是未来大豆价格的主导因素

　　2、海运费

　　美湾至中国的海运费是影响国内大豆价格的关键因素之一，通常，一美元海运费的变动，可以抵得上CBOT3美分的变动。美湾至中国的海运费与原油价格高度相关，随着原油的暴跌，海运费从5月份最高的170美元，一路跌至105美元。波罗的海干散货指数BDI也跌去了一半多，目前并没有回暖的迹象。

　　3、供需情况

　　年初罕见的低库存，以及天气炒作，造成了6月份的一波天价行情，那么现在情况如何呢？随着美国中西部主要农作物种植区的天气好转，主产区有利于大豆生长成熟，亩产预测41蒲式耳/亩，也属于正常水平，今年大豆面积保持增长状态，大豆供需的紧张状态有所缓解。未来可继续关注USDA9月份的报告。

　　二、技术面分析

　　从走势图上看，大豆901合约，目前正在4000点左右的关键位置震荡，下部支撑位为3850点。若跌破3850点的支撑位，下跌空间将进一步被打开。

　　三、操作建议

　　空单继续持有，逢反弹可适当加仓